La inteligencia artificial (IA), promocionada como un motor clave para impulsar la productividad y reducir costes, podría no ser la solución deflacionaria que muchos esperaban. Según un informe reciente del Deutsche Bank Research Institute, herramientas como ChatGPT, Claude Opus y dbLumina sugieren que, en lugar de disminuir la inflación, la IA podría ejercer una presión al alza sobre los precios. Este hallazgo cuestiona el optimismo generalizado en los círculos financieros de Wall Street y la City de Londres.
El impacto inflacionario de la IA
El estudio liderado por Matthew Luzzetti, economista jefe para Estados Unidos en Deutsche Bank, revela que la implementación masiva de IA podría generar un "sustancial choque positivo de la demanda agregada". En otras palabras, la construcción de centros de datos y la adquisición de semiconductores están absorbiendo recursos a un ritmo que supera la capacidad de la oferta. Esta demanda acelerada podría traducirse en precios más altos, especialmente en sectores ya tensionados, como el energético.
El sector energético es uno de los más afectados. Según el informe, la expansión de la IA ejercerá una presión constante sobre los suministros eléctricos, lo que probablemente impulse el costo de la electricidad. La Agencia Internacional de la Energía (AIE) ya había advertido que el consumo eléctrico de los centros de datos podría duplicarse para finales de 2026, lo que refuerza esta perspectiva.
Escenarios a corto y largo plazo
A corto plazo, las probabilidades de que la IA reduzca significativamente la inflación son bajas, apenas del 5%. En lugar de generar ahorros inmediatos, los costes de implementación y reorganización empresarial podrían mantener los precios estables o incluso aumentarlos.
En un horizonte de cinco años, el panorama es más equilibrado. Aunque es probable que la IA contribuya al ahorro de costes, el informe advierte que una reducción drástica de la inflación solo sería posible si se logran ganancias significativas de productividad, un escenario que aún no es seguro. La IA, en este sentido, actúa como un "economista de dos manos", presentando tanto oportunidades como riesgos.
El factor humano y sus implicaciones
El estudio también aborda el impacto de la IA en el empleo. Si bien la tecnología podría reemplazar mano de obra costosa por capital más barato, lo que teóricamente reduciría precios, existe el riesgo de que un aumento del desempleo lleve a los gobiernos a implementar políticas fiscales para sostener el consumo. Estas medidas podrían crear un "suelo" inflacionario, limitando la caída de los precios.
En definitiva, la visión pragmática de la IA sobre sí misma contrasta con el optimismo de sus defensores. Como concluye el Deutsche Bank, la respuesta política será tan crucial como la tecnología misma para determinar si los consumidores finalmente sentirán el impacto positivo de los algoritmos en sus bolsillos. La historia de las grandes disrupciones tecnológicas recuerda que nada es tan simple como parece.
