La economía chilena enfrenta un escenario preocupante tras cuatro meses consecutivos de contracción, situándose en un estancamiento preocupante durante el primer cuatrimestre de 2026. El IMACEC, indicador clave de la actividad económica, registró una caída anual del 1,2% en abril, con la minería como el sector más afectado, con una disminución del 5,1%. El comercio y los servicios mostraron leves alzas, pero no suficientes para revertir la tendencia negativa. Como resultado, tanto el mercado como el Banco Central han ajustado a la baja las expectativas de crecimiento para el año, situándose entre el 1,0% y el 1,75%, lejos del 2,1% previsto inicialmente por el Gobierno.
El mercado laboral también refleja esta desaceleración. La tasa de desempleo nacional se elevó al 9,1% en el trimestre febrero-abril de 2026, mientras que la calidad del empleo se deterioró significativamente. El empleo informal aumentó un 4,5%, mientras que el formal se contrajo un 0,6%, lo que resultó en la pérdida neta de casi 40.000 puestos de trabajo. Además, el crecimiento de las remuneraciones reales se ha frenado, con un aumento de menos del 2,0%, mientras que los costos laborales han subido, posiblemente afectados por la reducción de la jornada laboral a 42 horas.
A pesar de este difícil panorama, la inflación en Chile muestra señales de moderación. En mayo, el índice de precios al consumidor (IPC) registró una tasa anual del 3,9%, dentro del rango de tolerancia y sorprendiendo a la baja al mercado. Se espera que la inflación retorne al objetivo del 3% a principios de 2027. En respuesta, el Banco Central decidió mantener la tasa de política monetaria (TPM) en un 4,5% en su reunión de junio, señalando que la inflación evoluciona según lo previsto, aunque persisten riesgos derivados del aumento de los costos internacionales, especialmente el petróleo.
En el ámbito internacional, la inflación sigue siendo una preocupación global. Estados Unidos registró una inflación anual del 4,2% en mayo, la más alta desde abril de 2023, lo que llevó a la Reserva Federal (FED) a mantener las tasas de interés entre el 3,5% y el 3,75%. También revisó al alza su proyección de inflación del PCE para 2026, pasando del 2,7% al 3,6%. Por su parte, la Zona Euro enfrenta una inflación del 3,2% en mayo, lo que llevó al Banco Central Europeo (BCE) a elevar la tasa de depósitos al 2,25%, citando presiones geopolíticas y perturbaciones económicas.
El contexto internacional continúa ejerciendo presión sobre las economías nacionales, especialmente en países como Chile, donde los shocks externos y el estancamiento interno están generando desafíos significativos para la recuperación económica. Aunque se espera que parte de estos efectos sean transitorios, la situación actual plantea serios interrogantes sobre el rumbo a corto y mediano plazo.
